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财联社(郑州,记者 张克瑶)讯,4月24日晚,新野纺织(002087.SZ)发布2019年年报,营收及净利润双双下降的同时,期末库存商品金额“三连跳”。此外,2019年末新野纺织有息负债规模有缩减,却仍远超货币资金,债务危机尚存。

新野纺织主营业务是从事中高档棉纺织品的生产与销售,产品包括纱线系列产品、坯布及面料系列产品等。2019年,新野纺织实现营收、归属于上市公司股东的净利润分别为57.32亿元、2.79亿元,同比减少5.41%、27.7%。

分产品来看,2019年新野纺织营收主要由纱线、坯布及面料、棉花组成,坯布及面料是收入唯一增长的产品。2019年,新野纺织坯布及面料收入16.01亿元,同比增长7.09%;纱线、棉花分别收入35.77亿元、5.34亿元,同比减少6.36%、25.08%。

值得注意的是,2019年新野纺织停止生产色织面料产品。财联社记者梳理新野纺织最近五年年报发现,色织面料收入占当期营收比例不超过3%,毛利率11%左右,低于纱线、坯布及面料两大产品,仅和棉花相当。

其实2019年新野纺织纱布、坯布及面料毛利率都有所上涨,同比增长1.87%、2.69%,对净利润下降影响较大的则是信用减值损失、资产减值损失,分别为-1752.81万元、-9388.1万元,其中资产减值损失全部由存货跌价引起。

新野纺织存货问题由来已久。根据新野纺织最近五年年报,除2019年末存货金额较上期末小幅下降,其余年份各年末存货金额持续走高;以存货金额占总资产比重来看,除2016年末低于固定资产、货币资金,其余年份各年末存货金额占比仅次于固定资产、高于货币资金。

新野纺织存货以原材料、库存商品为主,以及部分在产品。2019年新野纺织存货中占大头的是库存商品,但存货跌价准备的是原材料。相比原材料、在产品,2017年至2019年库存商品账面价值“三连跳”。

新野纺织未具体说明库存商品类别,不过在历年收入占比中居首位的纱线已有跌价风险。Wind数据显示,中国纱线价格指数于2019年5月中旬降幅较大,此后一直处于震荡状态,直到今年3月再次断崖式下跌。

债务危机是新野纺织另一大风险。2015年至2019年,新野纺织有息负债依次为29.45亿元、36.7亿元、43.39亿元、46.19亿元、34.48亿元。虽然2019年有息负债规模有所下降,但仍然远超货币资金。

(数据来源:新野纺织历年年报 制图:张克瑶)

蓝鲸红岸风险预警系统显示,从2017年起,新野纺织流动性走向与同行业截然相反,其中2019年新野纺织流动比率、速动比率不仅降至行业平均水平(50分位点)以下,更不及25分位点。

(新野纺织最近五年流动比率、速动比率走势与行业对比 来源:蓝鲸红岸风险预警系统)

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